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　　法国糜掷集团爱马仕（Hermès）当地时刻周四（10月24日）发布第三季度财报，按固定汇率盘算推算，第三季度销售收入增长11.3%，略高于分析师预期，并继续扫尾双位数增长。

　　在糜掷行业增速全面放缓的布景下，爱马仕交出的这一成绩单，显得非常亮眼。就在一天前，刚发了三季报的开云集团申饬称，破钞需求疲软阻滞了主力品牌Gucci的复苏，年度利润可能会降至2016年以来的最低水平。

　　手脚顶奢，爱马仕的发扬大幅优于竞争敌手，这家法国公司享有遍及的订价权，其最令东谈主垂涎的手袋领有等候名单，并被觉得投合了最富裕的一批客户，这些客户的破钞才略时时更能扛住周期波动。

　　不外，《逐日经济新闻》记者对比财报发现，爱马仕本季度扫尾的11.3%的增幅无论是相较于本年第二季度的13.3%如故客岁同时的15.6%，已显表露疲意。“糜掷牌不再像之前那么有眩惑力，爱马仕其实也在‘降价’。”先锋产业分析师唐小唐在汲取《逐日经济新闻》记者采访时默示，据他不雅察，爱马仕正在通过诊疗配货比“端庄”功绩。

　　爱马仕门店图片开首：每经记者张建摄（尊府图）

　　爱马仕Q3销售收入扫尾两位数增长但功绩疲态已显

　　2024年，在糜掷功绩零散的大环境下，顶奢爱马仕也未能避免。

　　本年第三季度，天然爱马仕的功绩依旧端庄，按固定汇率盘算推算，销售收入同比增长11.3%至37亿欧元，略高于分析师预期的11%。但相较于本年第二季度13.3%的增幅，以及客岁同时15.6%的增幅，本季度的增速已显出疲态。

　　2024年第三季度功绩（按业务） 图片开首：爱马仕三季报

　　在固定汇率下，按业务线看，据记者梳理，第三季度除手表业务外，其他业务部门均扫尾增长，其中皮具和鞍具业务增幅最大，为14%。手表业务销售收入下落18.2%，是预期的两倍。

　　裁缝和配饰部门（+13.5%）、爱马仕其他业务部门（+13.6%）以及香水和好意思妆部门（+10.6%）同比均扫尾双位数增长。爱马仕其他业务部门包括了珠宝和爱马仕家居居品（生存艺术和爱马仕餐具）。

　　手脚爱马仕利润最为丰厚的业务部门，记者对比之前财报发现，皮具和鞍具业务客岁第三季度的同比增幅为15.8%，本年第二季度增幅为17.9%。尽管增幅依旧强盛，但也出现了放缓迹象。

　　投行杰富瑞的分析师詹姆斯·格都尼克（James Grzinic）在一份讲述中默示，爱马仕的销售增长“说明了其额外行业的韧性，这收获于集团居品中更高端的部分”，举例皮具和裁缝。

　　按固定汇率盘算推算，记者梳剪发现，本年前三季度，日本和欧洲区域（剔除法国）增幅额外，差异为22.8%和20.3%。好意思洲地区和法国同比增幅接近，差异为13.4%和13.1%。亚太区域（剔除日本）同比增幅仅为1%。

　　2024年第三季度功绩（分区域） 图片开首：爱马仕财报

　　本季度，爱马仕在欧洲（剔除法国）、日本和好意思洲的销售收入均超出预期，而包括中国在内的亚太地区销售收入仅增长 1%，低于分析师此前预期的2.3%，客岁同时该区域销售增幅为10.2%。

　　爱马仕首席财务官埃里克·杜·阿尔古艾（ric du Halgout）默示，尽管自本年齿首以来，爱马仕中国门店的客流量有所放缓，但爱马仕的功绩仍保握褂讪。因为其最针织的客户仍然在糜掷上大笔破钞，如珠宝、手袋和裁缝。

　　收获于新联想、新订价和等候名单，与大大都竞争敌手比较，爱马仕本季度功绩相对端庄。

　　“配货比”下落？为何爱马仕能逆行糜掷“隆冬”

　　本年第三季度，爱马仕王牌居品“铂金包”地点的皮具和鞍具部门销售收入增幅高于其他部门，按固定汇率高潮14%至15.73亿欧元。但其丝绸纺织部门的功绩，依旧未有彰着提振。

　　财报骄横，在第二季度丝绸纺织部门录得4%增长至2.1亿欧元，虽较第二季度下滑5.6%有所好转，但对比上年同时6.3%的涨幅，还有一些差距。从本年前9个月的举座功绩发扬来看，丝绸纺织部门举座收入按固定汇率仅增长2.2%，而上年同时则为大幅增长16.7%。

　　“糜掷牌不再像之前那么有眩惑力，爱马仕其实也在‘降价’。”先锋产业分析师唐小唐在汲取《逐日经济新闻》记者采访时默示，据他不雅察，前些年购买一个爱马仕的铂金包（Birkin）初学款的工价玩忽不到10万元，但破钞者需要大要总体支拨30万元，才调买到。“但当今，举座拿到包的价钱照旧降到15万元~18万元的水平。”

　　唐小唐所说的情况，即是一直存在于爱马仕身上的“配货潜法例”。《逐日经济新闻》记者曾对此进行过采访访问，爱马仕在中国市集的配货比频繁在1∶1.15到1∶2之间。即，要是念念买到某一款10万元的爱马仕包，就得先购买11.5万元到20万元的其他爱马仕商品。这让不少中国“养马东谈主”直呼“伤不起”。不外，爱马仕的使命主谈主员默示：“咱们莫得‘配货’这一说法。”

　　“通过这么的蜕变，在畴昔几个季度，爱马仕依旧能够保握增长。”在唐小唐看来，爱马仕通过诊疗配货比来降价，天然能普及包的销量，但这种变相降价，恐对曾因“配货潜法例”而销售焕发的其他部门形成一些影响。

　　《逐日经济新闻》记者了解到，破钞者配货时，丝巾、披肩等爱马仕居品时时是众人采用较多的一个品类。而从本年前9个月爱马仕七大部门的涨幅来看，除其他部门外，剩余六大部分的增速均低于上年同时。

　　本年，Gucci、LV等多个糜掷牌都在“历冬”，爱马仕发布2024年三季报的前一天，Gucci母公司开云集团也发布2024年三季报，开云集团扫尾营收同比下滑15%至37.9亿欧元，其主力品牌Gucci同比下滑25%；而在前一周发布三季报的LV母公司LVMH集团，营收同比下滑3%至190.76亿欧元。相较而言，爱马仕是糜掷行业中能逆行“隆冬”的品牌。

　　“破钞者如故但愿能买到爱马仕的高端皮具居品。而爱马仕亦然几大糜掷集团中开云体育(中国)官方网站，独逐个个不错通过‘蜕变’来端庄功绩的。”唐小唐向《逐日经济新闻》记者分析。